나는 Coinbase의 cbETH의 백서를 읽었으므로 당신은 그럴 필요가 없습니다(그러나 당신은 여전히 그래야 할 것입니다)

어제 크립토 뉴스 중 하나는 Coinbase가 보유자에게 스테이킹된 ETH2.0의 유동성 옵션을 제공할 cbETH 토큰을 생성했다는 것입니다. 토큰에 대한 몇 가지 질문과 오해가 있습니다. 이 중 대부분은 Coinbase가 게시한 백서에 나와 있으므로 최선을 다해 내용을 요약해 보겠습니다. 그러나 ETH, cbETH 및 ETH2에 재정적 관심이 있는 경우 해당 문서를 직접 읽어야 합니다.

백서 링크 - https://www.coinbase.com/cbeth/whitepaper

주요 내용

• 유동적 스테이킹은 기존 스테이킹의 단점을 해결하기 위해 만들어졌습니다. 유동적 스테이킹의 경우 잠긴 스테이킹된 자산은 기본 스테이킹된 자산의 소유권과 획득한 보상을 나타내는 양도 가능한 토큰으로 래핑됩니다. 결과 토큰은 완전히 양도할 수 있으며 기본 지분 자산을 청구하기 위해 포장을 풀 수 있습니다.
  
• Coinbase는 스테이킹된 자산이 Ether이고 스테이킹 제공자 및 토큰 발행자가 Coinbase인 Coinbase Wrapped Staking ETH(cbETH)를 통해 ETH 스테이커를 위한 유동 스테이킹을 지원하고 있습니다.
• cbETH는 cToken 모델을 따릅니다(aToken 모델이 아님, 나중에 다룹니다). 변동환율에 따라 발행되거나 소각될 수 있습니다. 높은 수준에서 이 전환율은 스테이킹 및 언스테이킹 활동, 보상, 패널티 및 수수료에 대해 기본 스테이킹된 ETH를 계정으로 추적합니다. 기본적으로 기본 ETH를 cbETH로 변경합니다.
• cbETH 가격은 ETH 1:1 가격을 추적하거나 1:1 고정되지 않습니다 . cbETH는 cbETH의 전환율과 잔액이 초기화된 시점(2022년 6월 16일 19:34 UTC)부터 시작하여 스테이킹된 ETH에 누적된 모든 스테이킹 관심을 더한 값을 나타냅니다.
  • cToken으로 구조화된 cbETH는 기본 스테이킹된 ETH에 대한 권리와 누적된 보상 및 패널티를 갖습니다. 이러한 기본 금액의 변경은 cbETH와 ETH 간의 전환율에 영향을 미칩니다.
• 최초 발행(2022년 6월 12일) 당시 Coinbase의 ETH와 cbETH의 비율은 1:1이었습니다. 이것은 시간이 지남에 따라 변경됩니다. Coinbase는 적격 ETH가 플랫폼에 얼마나 스테이킹되었는지 지속적으로 평가하고 해당하는 cbETH 양을 발행/소각할 것입니다. 그들은 exchangeRate와 oracle을 사용할 것입니다.
• Coinbase는 단순히 고객에게 판매하기 위해 종이 ETH를 생성하지 않았습니다. 박하/소각 기능은 ETH가 적절하게 설명되도록 합니다.
• cbETH에는 자체 시장이 있습니다! 시장 요인의 영향을 받습니다. 사람들이 스테이킹된 ETH 위치에서 벗어나려고 하고 cbETH를 압도적으로 판매하려고 하면 스테이킹 보상을 고려하더라도 스테이킹된 ETH2에 비해 가격이 내려갑니다. 사기 가 아니며 cbETH 시장은 Coinbase에서 관리하지 않습니다 .

cToken 대 aToken

• aToken : Aave가 개척한 이 토큰은 기본 자산과 1:1로 매핑되도록 공급을 지속적으로 업데이트하여 작동합니다.
  • 예: Alice는 10 ETH를 대출 프로토콜에 제공하고 10 aETH를 받습니다. 일정 시간이 지나면 그녀는 2 ETH의 보상을 받습니다. 그녀의 aETH 위치는 그 시간 동안 12 aETH로 점진적으로 리베이스됩니다. 리베이스에는 트랜잭션이 필요하지 않습니다. "업데이트"에 더 가깝습니다. 그런 다음 그녀는 프로토콜에서 유동성을 제거하여 12 aETH를 다시 12 ETH로 변환합니다.
• cToken : Compound가 개척한 cToken은 기본 원금에 대한 소유권과 해당 원금에 대해 발생한 모든 보상에서 페널티(예: 슬래싱)를 뺀 것을 나타냅니다. 따라서 cToken과 기본 자산(원금 + 보상 - 위약금) 간의 전환율은 원금에 영향을 미치는 보상 및 위약금의 함수로 변경됩니다.
  
  • 예: Bob은 대출 프로토콜에 10 ETH를 제공하고 10 cETH를 받습니다. 일정 시간이 지나면 그는 2 ETH의 보상을 받습니다. 그의 cETH 위치는 10 cETH(보유 공급 변경 없음)로 유지되지만 이제 12 ETH(이는 ETH에 대한 cETH의 전환율 변경)로 뒷받침됩니다. 그런 다음 프로토콜에서 유동성을 제거하여 10 cETH를 12 ETH로 전환합니다.

사용자 예

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이것이 cbETH의 출시를 조금 더 잘 이해하는 데 도움이 되기를 바랍니다. 큰 이해를 위해 백서를 직접 읽으십시오.