CBDC에 대한 연준 보고서를 읽었으므로 읽을 필요가 없습니다.

레딧 작성
작성일 2022.01.21 06:41

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TLDR;

나는 새로운 연준 연구를 읽었으므로 당신이 읽을 필요가 없습니다. 다음은 제 핵심 내용이었습니다.

연준은 현재 CBDC를 발행할 계획은 없지만 강력하게 고려하고 있습니다.
그들은 그렇게 하도록 지시하는 법률 없이는 전진하지 않을 것이며 위험에 비해 이익보다 더 큰 미국 소비자와 경제에 명백한 이익이 있습니다.
미국 CBDC는 사람들이 정부에서 발행한 디지털 통화에 직접 액세스할 수 있도록 합니다. 기존 디지털 통화는 은행에서 독점적으로 관리합니다.
미국 CBDC는 은행이 없는 사람들과 은행이 부족한 사람들이 현재 수표 현금화 서비스, 급여일 대출, 전신환 송금 등을 통해 엄청난 수수료를 지불하지 않고도 돈에 접근할 수 있도록 도울 수 있습니다.
KYC는 절대적인 요구 사항입니다(문서에서 개인 정보 보호에 대한 암시에도 불구하고).
미국 CBDC는 신용 및 유동성 위험이 없습니다(기존 스테이블 코인과 달리).
그들은 개인이나 단체가 단기간에 보유하거나 축적할 수 있는 CBDC의 양을 제한하는 것을 잠재적으로 고려할 것입니다.
마지막으로 – 내 인상은 그들의 가장 큰 우려 중 하나는 CBDC가 있는 이자가 T-청구서 및 기타 채권과 같은 기존 금융 상품에 영향을 미칠 것이라는 점입니다.

나는 u/Nostalg33k 의 의회 청문회에 대한 멋진 글에서 영감을 얻었고 어쨌든 CBDC에 대한 연준 보고서를 읽고 싶었기 때문에 요약하기로 결정했습니다. 제가 좀 장황해서 예상보다 조금 더 길어지긴 했지만 그래도 실제 보고서보다는 상당히 짧습니다. 일부 사람들에게 도움이 되길 바랍니다.

요약

요약은 논문의 목적을 "공개 토론의 첫 번째 단계"로 식별합니다. 이것은 공개 대화의 출발점이 되도록 의도되었으며 여기를 클릭하여 질문을 환영합니다: https://www.federalreserve.gov/apps/forms/CBDC . 그들은 연준이 CBDC를 만들기 위해 구체적으로 움직일 것이라는 신호를 보내는 것이 아니라 단순히 논의되고 고려되고 있음을 지적합니다.

배경 섹션은 세계가 수표 청산 시스템을 시작으로 현재 전자 자금 이체를 처리하기 위해 은행에서 사용하는 ACH 시스템과 연준이 2019년에 만들기로 약속한 새로운 시스템 FedNow는 24/7/365 은행 간 지불을 제공하기 위한 것입니다.

최근 개발로 인해 그들은 현재 미국 CBDC를 고려하고 있습니다. 문서에 따르면 그들은 이것을 몇 년 동안 연구해 왔으며 이것이 타당한지 여부를 조사할 때 대중을 포함하여 계속해서 검토를 요청하고 있습니다.

이 문서에서 다루는 주요 주제는 다음과 같습니다.

기존 화폐 형태에 대한 논의
미국 결제 시스템 현황
- 강점
- 도전
최근 몇 년 동안 등장한 다양한 디지털 자산
- 스테이블코인
- 기타 암호화폐
CBDC
- 용도 및 기능
- 잠재적인 이점 및 위험
- 관련 정책 고려 사항

소개

대부분 이전 정보를 다시 설명하고 논문에서 가장 큰 시사점 중 하나인 핵심 항목 하나를 추가합니다. 즉 , 연준은 미국 CBDC 발행을 승인하는 특정 법률의 형태로 의회와 행정부의 지원 없이 CBDC 발행을 진행할 계획이 없습니다.

기존의 화폐 형태

그들은 다음과 같은 형태의 돈을 식별하고 이와 관련된 위험과 이점을 자세히 설명합니다.

중앙 은행 화폐 – 연준이 발행한 실물 통화
상업 은행 화폐 – 대중이 가장 일반적으로 사용하는 디지털 형태의 화폐
비은행 화폐 – 비은행 금융 제공업체에서 보유하는 디지털 화폐(특히 모바일 앱 강조)

지불 시스템

대부분의 미국 기반 지불은 ACH 시스템 또는 전신 송금에 의존하여 돈을 이동합니다. 이 기금은 안정성을 촉진하는 중앙 은행 또는 상업 은행 화폐이기 때문에 결제에 위험이 거의 또는 전혀 없습니다.

지불 시스템의 최근 개선 사항

그들은 더 빠르고, 더 저렴하고, 더 편리하고 접근하기 쉬운 지불을 만드는 개선 사항에 대해 논의합니다. 여기서 그들은 RTP 은행간 네트워크와 2023년에 데뷔할 예정인 FedNow 서비스를 언급합니다.

비은행 자금과 관련하여 그들은 우려하는 특정 위험을 강조하지 않지만 "동등한 보호의 부족"으로 인한 사용자의 잠재적 위험과 불안정성을 강조합니다.

결제 시스템의 남은 과제

그들은 많은 미국인이 디지털 뱅킹 및 지불 서비스에 대한 접근이 부족하고 일부 지불 형태(특히 국경 간 지불)가 느리고 비용이 많이 든다는 점을 강조합니다. 그들은 미국 가계의 5% 이상이 은행을 이용하지 않고 있으며 추가로 20% 이상은 우편환, 수표 현금 서비스 및 급여일 대출과 같은 값비싼 비은행 서비스에 의존하고 있다는 수치를 인용합니다.

그들은 전통적인 은행 시스템이 이러한 서비스 중 일부에 대해 진정으로 경쟁력 있는 솔루션을 제공하지 않는다는 사실이 경쟁을 제한하고 따라서 이러한 서비스에 대한 가격을 상당히 높이며 이러한 비용을 줄이면 경제 성장에 도움이 되고 불평등을 줄일 수 있다고 제안합니다.

디지털 자산

그들은 여기에서 처음으로 암호화폐를 직접 언급하며 기존 통화에 대한 잠재적인 우려로 거래 처리량, 에너지 소비 및 사기에 대한 제한을 구체적으로 강조하면서 결제 수단으로 널리 사용되지 않는다고 언급합니다.

그들은 스테이블 코인이 등장했으며 일반적으로 다른 디지털 자산 거래에 사용되는 반면 기업은 이를 결제 수단으로 사용할 방법을 모색하고 있다고 언급했습니다.

그들은 이 보고서가 스테이블 코인에 대해 자세히 설명하지 않고 금융 시장에 관한 대통령 워킹 그룹(https://home.treasury.gov/system/files/136/StableCoinReport\_Nov1\에서 볼 수 있음)에서 발표한 문서를 참조할 것이라고 말합니다. _508.pdf - PDF에 대한 링크가 좋은 생각인지 확실하지 않으므로 링크를 제거했지만 복사/붙여넣기 가능) 특히 스테이블 코인의 사용 증가에 대한 우려로 인해 다음과 같은 문제가 발생할 수 있음을 언급합니다.

불안정화는 스테이블 코인에서 실행됩니다.
결제 시스템의 혼란
경제력 집중

보고서는 현재 이 위험을 줄이는 정부의 능력을 제한하는 규제 당국의 격차가 있다고 언급하고 PWG의 위 링크된 보고서는 의회가 이러한 시장의 규제를 허용하는 입법을 촉진하기 위한 법안을 권장한다고 언급했습니다.

중앙 은행 디지털 통화

여기에서 그들은 CBDC 발행을 고려하고 있다는 점을 강조합니다. CBDC가 이전에 문서에서 설명한 문제를 해결할 수 있는 경우에만 가능합니다. 현재 실물 통화는 소비자가 직접 액세스할 수 있는 유일한 중앙 은행 화폐이지만 CBDC도 직접 액세스할 수 있으므로 일반 대중에게 직접 액세스할 수 있는 두 번째 형태의 통화를 제공합니다.

내 사설 메모: 이것은 단순히 마지막 단락이 의미하는 바에 대한 나의 해석입니다. 여기서 그들이 대조하려고 하는 중요한 부분은 기존 디지털 화폐가 은행에 의해 독점적으로 통제된다는 것입니다. 은행이 실제로 당신을 위해 돈을 이동시키지 않고는 ACH 이체를 시작할 수 없습니다. 이전 단락에서 구분한 내용은 미국 CBDC가 기존 은행 시스템 외부에 있음을 의미합니다. 즉, 블록체인에 존재합니다.

그들은 계속해서 CBDC를 만드는 데 100% 전념하지는 않지만 CBDC에 대한 광범위한 옵션을 계속 고려할 것이라고 밝혔습니다. 다음은 모든 미국 CBDC가 충족해야 하는 핵심 사항입니다.

개인 정보 보호 – 범죄 활동을 억제하는 데 필요한 개인 정보 보호와 투명성 사이에서 적절한 균형을 유지 해야 합니다. , 나는 그들이 이 투명성을 달성하면서 프라이버시를 유지하는 방법에 대해 매우 관심이 있을 것입니다. 나중에 보고서에서 프라이버시에 대한 이러한 암시가 진실하지 않다는 징후가 있습니다. 저는 이 주제에 대한 질문을 제출하고 여러분 모두에게 조언할 것입니다. 똑같이 하기 위해)
중개 – 연준이 CBDC 자체의 책임을 지게 되지만 개인은 디지털 지갑을 사용하여 은행 및 비은행 서비스 제공업체를 이용할 것입니다.
양도 가능 – 이것은 단순히 유효하기 위해 쉽게 양도 가능해야 함을 나타냅니다.
신원 확인 - KYC가 명확하게 정의 됨

CBDC의 용도 및 기능

이것은 단순히 거래가 거의 모든 것에 해당할 수 있지만 위험이 없는 방식으로 실시간 완결성을 요구한다는 것을 나타냅니다. 그들은 또한 스마트 계약 기능에 대해 논의하지만 "추가로 CBDC는 예를 들어 특정 시간에 지불을 전달하도록 잠재적으로 프로그래밍될 수 있습니다"라고 이름을 부르지는 않습니다.

CBDC의 잠재적 이점

그들은 CBDC를 안전한 중앙 집중식 방식으로 지불 서비스 간의 새로운 기반과 다리로 강조합니다. 그들은 이것이 신용 및 유동성 위험이 없는 디지털 화폐에 직접 접근할 수 있다는 점을 다시 강조합니다 . 물론 미국 달러는 새로운 달러의 발행을 통해 시간이 지남에 따라 평가 절하될 것이지만 기존 스테이블 코인과 USD CBDC는 항상 실물 USD와 같은 가치가 있으므로 USD가 아닌 한 완전히 실패하지 않을 것입니다. USDT가 USD에 비해 충돌하지 않을 것이라고 믿지 마십시오.)

그들은 기존 디지털 화폐가 자체 보호 형태를 가지고 있지만 이들 중 어느 것도 완벽하지 않으며 미국 CBDC가 특히 위험을 더 잘 관리할 것이라고 언급합니다. 이는 차례로 디지털 지불 처리에 관심이 있는 회사를 위한 경쟁의 장을 평평하게 하고 앞에서 언급한 스마트 계약 기능을 허용하고 현재 은행 화폐로는 실현할 수 없는 대규모 소액 거래가 가능합니다.

국경 간 결제 개선

제목에서 알 수 있듯이 미국 CBDC는 잠재적으로 일반 대중이 국경 간 지불을 보다 쉽게 이용할 수 있도록 할 수 있습니다.

달러의 국제적 역할 지원

그들은 달러를 세계 기축 통화로 선택할 때의 이점과 이에 대한 접근을 현대화하면 분명히 유리한 위치를 유지하는 데 도움이 될 방법에 대해 논의합니다.

금융 포함

CBDC는 이러한 유형의 거래의 속도, 보안 및 저렴한 비용으로 인해 경제적으로 취약한 가구가 금융 시스템에 접근할 수 있도록 도울 수 있습니다. 그들은 이 특정 사항을 연준의 최우선 과제로 강조합니다.

안전한 중앙 은행 돈에 대한 대중의 접근 확장

여기에서 그들은 실물 현금이 소비자가 직접 접근할 수 있는 유일한 형태의 화폐이지만 현대 세계의 극히 일부가 실물 화폐에 의존한다는 사실을 강조합니다. 그들은 또한 그것이 현금을 대신하는 것이 아니라 부수적인 물리적 현금과 함께 작동한다는 것을 의미합니다.

CBDC에 대한 잠재적 위험 및 정책 고려 사항

금융 부문 및 시장 구조의 변화

시스템을 근본적으로 바꿀 수 있음
- 완전한 기능을 갖춘 CBDC는 중앙 은행의 예금을 줄여서 간접비를 높이고 가계와 기업의 신용 가용성에 영향을 줄 수 있습니다.
- 이자가 붙는 CBDC 계정은 기업과 정부의 신용 가용성에 영향을 미칠 T-청구서 및 기타 단기 저위험 투자를 대체할 수 있습니다.
디자인은 이자를 무이자로 만드는 것을 포함하여 이러한 영향을 완화할 수 있습니다 .
그들은 또한 미국 CBDC 없이도 이러한 변경 사항 중 많은 부분이 발생할 수 있다는 점에 주목합니다.

금융시스템의 안전성과 안정성

CBDC는 위험을 회피하는 사용자에게 특히 매력적입니다. 그러나 한 가지 우려 사항은 CBDC의 빠른 전환 기능으로 인해 실제로 금융 회사에 대한 실행 가능성이 더 높거나 더 심각할 수 있으며 전통적인 조치는 그러한 발생을 방지하지 못할 수 있다는 것입니다.

설계는 단기간에 보유하거나 축적할 수 있는 CBDC의 총량을 제한하는 것과 같은 기능을 통해 잠재적으로 이를 완화할 수 있습니다.

내 메모: 이것은 까다로운 것 같습니다. 한편으로는 오늘날 은행 시스템에서의 실행이 거래 속도와 처리량에 의해 제한되고 좋은 CBDC의 즉각적인 완결성이 상황을 악화시켜 금액을 제한할 수 있다는 사실을 알게 되었습니다. 한 개체가 단기간에 보유하거나 축적할 수 있다는 것은 득보다 실이 더 많을 엉터리 수정처럼 보입니다. 나는 또한 제출할 이 주제에 대한 질문을 만들 것이라고 생각합니다.

통화정책 시행의 실효성

모든 CBDC의 디자인은 중요합니다. 기존 시스템은 정책을 추진하기 위해 대부분 금리에 의존합니다. CBDC의 공급을 통제하는 것은 연준이 현재 보유하고 있는 준비금과 근본적으로 다릅니다. 예를 들어, 수요가 급증하면 준비금이 고갈되어 금리가 상승 압력을 받을 수 있습니다. CBDC가 자체적으로 관심을 갖고 다른 시장에 영향을 미칠 경우 그 효과는 악화됩니다.

연준은 거시경제적 목표를 달성하기 위해 CBDC를 적절하게 관리하는 방법에 대해 특히 많은 양의 연구를 수행하고 있으며 이는 시간이 지남에 따라 많은 새로운 정보를 기대하는 영역입니다.

개인 정보 및 데이터 보호 및 금융 범죄 예방

소비자 개인 정보 보호에 대해 그들은 중개자가 기존 도구를 사용하여 개인 정보 문제를 해결하도록 남겨질 것이라고 말합니다. (내 메모: 그런 경우에는 사생활 보호에 대해 신경을 쓰지 않는 것 같습니다.) 금융 범죄 예방에 대해 기존 보고 요건(KYC)에 주목하고 이러한 기존 프로그램의 이점을 제공할 것입니다.

운영 탄력성 및 사이버 보안

네트워크 보안은 어렵지만 중요한 목표입니다. 그들은 시스템에 대한 추가 진입점이 기존 중앙 은행 시스템보다 잠재적으로 더 취약하다는 주요 우려 사항에 주목합니다. 그들은 또한 "오프라인" 지불 시스템의 가능성을 탐구하고자 하는 열망을 다룹니다.

의견 및 다음 단계 찾기

그들은 여기에서 CBDC를 만들려는 현재 노력은 없지만 행정부와 입법부의 지원이 있어야만 미국 경제에 불리한 점을 초과하는 혜택을 제공하고 다시 한 번 CBDC를 만들려는 목표를 향해 작동할 것임을 강조합니다.

공개 논평을 요청하는 질문 목록도 있습니다. 질문을 하기 위해 위에 링크된 동일한 웹 주소에서 질문에 대한 답변을 제공할 수 있습니다. https://www.federalreserve.gov/apps/forms/cbdc . 질문은 다음과 같습니다.

CBDC 혜택, 위험 및 정책 고려 사항

이 백서에서 제기되지 않은 CBDC의 추가 잠재적 이점, 정책 고려 사항 또는 위험은 무엇입니까?
CBDC의 잠재적 이점 중 일부 또는 전체를 다른 방식으로 더 잘 달성할 수 있습니까?
CBDC가 금융 포함에 영향을 미칠 수 있습니까? 순 효과는 포함에 대해 긍정적입니까 아니면 부정적입니까?
미국 CBDC는 최대 고용 및 물가 안정 목표를 추구하기 위해 통화 정책을 효과적으로 시행하는 연방 준비 은행의 능력에 어떤 영향을 미칠 수 있습니까?
CBDC가 재무 안정성에 어떤 영향을 미칠 수 있습니까? 순 효과는 안정성에 대해 긍정적입니까 아니면 부정적입니까?
CBDC가 금융 부문에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니까? CBDC는 스테이블코인이나 기타 비은행 화폐와 어떻게 다르게 금융 부문에 영향을 미칠 수 있습니까?
금융 부문에 대한 CBDC의 부정적인 영향을 완화하기 위해 어떤 도구를 고려할 수 있습니까? 이러한 도구 중 일부가 CBDC의 잠재적 이점을 감소시킬 수 있습니까?
현금 사용이 감소한다면 지불에 널리 사용될 수 있는 중앙 은행 화폐 형태에 대한 일반 대중의 접근을 유지하는 것이 중요합니까?
미국 CBDC가 없는 경우 국내 및 국가 간 디지털 결제가 어떻게 발전할 수 있습니까?
CBDC를 발행하기로 한 다른 경제 대국의 결정은 미국이 발행해야 하는지 여부를 결정하는 데 어떤 영향을 미칩니까?
이 백서에서 제기되지 않은 CBDC와 관련된 잠재적 위험을 관리하는 추가 방법이 있습니까?
완전한 익명성을 제공하고 불법적인 금융 활동을 조장하지 않고 CBDC가 어떻게 소비자에게 개인 정보를 제공할 수 있습니까?
CBDC는 어떻게 운영 및 사이버 복원력을 촉진하도록 설계할 수 있습니까? 피할 수 없는 운영 또는 사이버 위험은 무엇입니까?
CBDC는 법정 입찰이어야 합니까?